日期：2016-8-18（原创文章,禁止转载）
每经网9月16日电（每经记者 马宇飞）
紧绷的资金链迫使三木集团（000632，收盘价6.66元）祭出增发大旗。
公司今日披露公告称，拟以不低于6.04元/股的发行价格，向不超过十名特定对象增发1.7亿股，募集资金净额不超过10亿元，全部投资于胶州湾产业基地市政基础设施建设项目。
据了解，今年3月18日，三木集团曾发布公告称，将采用BT模式，参与青岛市胶州湾产业基地项目建设，预算投资总额约15亿元治癫痫的方法是什么。不过，由于三木集团负债率高逾80%，市场曾质疑其资金链不足以支撑上述投资。此番增发融资显然是无奈之举。
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所谓的BT模式运作，即由三木集团作为胶州湾产业基地项目投资方，在融资、建设、验收合格后再将建设项目移交给青岛胶州湾产业基地管理委员会，并由胶州湾管委会向三木集团支付项目的总投资和约定回报。
公告显示，该项目建设期为4年癫痫病人的寿命，自2010年7月起开始，至2014年上半年完工，投资额为14亿元，其中工程费用12.96亿元，基本预备费1.04亿元，主要建设内容包括回填工程、道路工程、给水管网工程等。
这就意味着，三木集团需先行投入14亿直至项目建设完工癫痫是否遗传。
而三木集团的收益则主要来自3个部分，包括胶州湾管委会在项目建成后支付的14亿元回购费用；同时，胶州湾管委会按8%的比例支付给三木集团财务费用。此外，当地政府还特意划出一块土地用于拍卖，如果拍卖价格高于约定地价，胶州湾管委会将约定支付给三木集团一定比例的投资收益。
根据测算，三木集团最终可获得收入19.28亿元，项目营业收入（毛利）为5.28亿元，税后财务内部收益率为16.4%，税后财务净现值（贴现率按12％计算）为6720.8 万元，税后投资回收期为4年。
融资缓解资金压力
尽管项目效益理想，但三木集团实施起来并不轻松。2010年中报显示，三木集团的资产负债率已高达81.02%，紧绷的资金链难以保证先期的巨额资金投入。
实际上，在今年3月份的公告中公司便表示，由于投入资金巨大，除公司自有部分外，将积极寻求通过银行贷款、盘活资产、吸收合作伙伴或其他方式筹集资金，但仍存在一定不确定性。
"以三木的经营状况，很难再从银行获得贷款，公司最终选择采取增发融资，也说明没能找到合适的项目合作方。"深圳一位私募人士认为，三木集团此次增发并不容易完成，主要是其业绩并无亮点，目前的增发价格较难吸引到机构投资者参与。
